铜价暴跌:国内铜企涉足海外资源机会来了

时间:2019-01-03

 2008年的铜市场很好地诠释了“爬得越高,跌得越重”这句话。供应忧 虑、美元走弱和基金粉饰账面使得铜价一度走高并在7月初创出8940美元/吨的历史新高。但是价格创出的新高并未改变消费疲弱的现实。受世界金融危机、全 球经济放缓的因素影响,自2008年9月底以来,国内外铜价直线下坠,在现货市场压力下,价格大幅下挫70%。目前铜价仍在低位震荡。

  铜是国民经济具有战略意义的重要资源。市场分析人士认为,在当前铜价持续暴跌,新一轮的矿业衰退周期来临之际,国内铜企未雨绸缪适时走出去收购开发海外 资源,有助于改变我国铜原料对外依存度居高不下,铜资源长期被国外矿业巨头垄断受制于人的局面。政府部门可适当予以政策、信息和信贷等方面的支持,帮助企 业积极参与国际资源勘探竞购。

  收购海外资源势在必行

  据中国有色金属工业协会副会长、江铜集团总经理李贻煌介绍,在国民经济的124个重要行业中,91%的行业与铜有关。1999年至2007年,我国铜消费量从148万吨上升至400多万吨,目前我国已经取代美国成为世界头号铜生产和消费大国。

  但我国的铜产量与国内市场需求存在较大缺口,目前,国内企业冶炼所需的2/3以上的铜精矿需要从国外进口,这种格局长期难以改变。

  铜精矿加工费是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。近年,国外矿业巨头一再打压铜精矿加工费。必和必拓公司此前分别与中国主要铜 冶炼企业达成2008年度铜精矿加工费为47.2(单位:美元每吨下同)/4.72(单位:美分每磅下同),取消了价格分享条款,这比2007年度的加工 费下降21%,较2006年度的加工费则下降超过50%。

  研究表明,2008年前三季度,从国外进口铜精矿冶炼,国内铜冶炼企业每炼一吨铜就亏损一至两千元。每冶炼一吨铜产生三吨硫酸,如果不是2008年硫酸价格较往年上涨,中国铜冶炼厂企业早已难以为继。

  受美国金融危机的影响,近来国际、国内铜价持续暴跌。英国商品研究所认为,从需求上看,在全球经济放缓和下游行业均面临下降压力的情况下,2009年有 色金属需求增速大幅回落。从地区来看,美国、欧洲和日本经济的不景气使得国际有色金属需求显著放缓。从下游行业来看,房地产、汽车、家电和电网等需求均面 临下行压力。

  据铜现货商企业反映,2009年的订单情况非常令人担忧,进入2009年1月将会有部分厂家停产,提前准备过节,这一切都说明后 市需求难以回暖。随着需求前景的日益恶化,精铜减产将会最终来临,冶炼商已经开始减少产量。金瑞期货认为,“消费疲弱”决定了2009年铜供需平衡更倾向 于过剩,其中电解铜的过剩量约为50万吨。综合铜的供需基本面分析,铜价2009年依然面临着向下的压力,铜均价将回落至3400至3800美元/吨。

  得资源者得天下。分析人士指出,铜价如此大幅波动,对原料短缺的国内铜冶炼企业生产构成巨大的威胁。如果国内铜加工企业生产能力无法充分发挥,既影响国家经济运行安全,也影响国内铜业上百万名职工的就业。

  江西省有色金属行业管理办公室副主任饶振华说,铜价持续暴跌,给我国铜工业发展上了一堂生动的市场风险课。我国铜资源严重匮乏,国内探明的铜资源大多已被深度开发,国内铜企收购利用海外资源早一天行动,早一天受益。

  海外竞购面临困难

  业内人士分析指出,当前国内大型铜企赴海外参与勘探收购资源遭遇诸多困难。

  首先,单一企业海外投资铜矿缺乏足够的实力与资金。在国外勘探并购铜矿资源,动辄几亿、数十亿美元,勘探出来后,开发周期一般长达5至6年,投资大、耗 时长、风险大,这就要求企业必须具备强有力的经济实力。目前的单个国内铜企业,还不具备这样的经济实力,难以单独驾驭这样的市场风险。

  其次,目前国内铜企业大多缺乏国际化经营经验,对铜原料生产地所在国家的投资政策缺乏了解,对投资海外风险评估能力不足,运营国外项目缺乏经验和支持。

  同时,铜企业进入国际化市场就要懂得国际市场规则和国际法规,要懂得在国际金融市场上运作。目前国内铜企业大多缺乏国际化经营经验和国际化经营人才,对铜原料生产地所在国家的投资政策缺乏了解,难以在国际市场上开拓业务。

  近年来,国内铜企的领头羊——江西铜业先行一步。2008年6月初,江西铜业和中冶科工集团组成的联合体正式与阿富汗政府签约,合作开发阿富汗艾娜克铜 矿,艾娜克铜矿被认为可能是世界第二大未开发的铜矿。江西铜业还与中国五矿联合收购了北秘鲁铜业100%的股份。北秘鲁铜业的Galeno矿区查明确定铜 金属量330万吨。

  参与收购这两处海外矿山后,预计到2012年,江西铜业的自产铜精矿供应比例将由目前的27%提高至50%,外购资源的比例大大降低。

  饶振华说,江西铜业成功参与收购两地铜资源,很重要的经验就是分别与资金实力雄厚、熟谙国际市场的中国冶金科工集团和中国五矿结成合作伙伴。

  李贻煌说,江铜参与收购海外两家矿山企业,自始至终得到国家有关等部委的大力支持,这也是收购成功的至关重要的因素。

  铜价走低或跌出机会

  国土资源部门日前公布的有关“矿产资源形势分析及战略对策”报告分析认为,自2003年以来一直持续高速增长的矿产价格,从2008年第三季度起,进入新一轮的矿业衰退周期。从目前的情况看,这种价格回调趋势还将持续一段时间。

  业内人士认为,铜价持续暴跌必然会导致新一轮矿山企业的洗牌,海外一些矿山在这轮市场洗牌过程中极有可能难以支撑而被迫出局,这对国内铜企涉足海外资源 勘探收购而言是一个契机。如果企业有足够的资金实力和资本运作经验,可以适时介入海外市场,为下一轮“矿业牛市”储备资源。

  分析人士认为,国 内铜企利用海外资源面临一个全新的市场,一个至关重要的方面是搜集投资环境、国别政策、法律法规等信息。专家指出,这些信息的搜集需要花费较高的成本,每 家企业都进行一番考察也是浪费。在这方面,政府有关部门应利用自身的优势和渠道,完善对外经济合作业务信息系统,为企业提供信息服务,实现资源共享。

  专家指出,当前国外的铜原料丰产地多已被发达国家的国际铜业巨头拥有,余下的资源多是在欠发达国家的边远地区,多为不通铁路,缺水、少电开采条件差,或 当地动荡不安等的矿源。江西省有色金属行业管理办公室副主任饶振华建议。国家有关部门对企业适当予以政策、信贷和信息服务方面的扶持,支持企业积极参与海 外资源勘探并购,获得更大发展。

  同时,政府应完善统一对外机制,引导企业在国家相关部门和中国有色行业协会在组织下,统一行动,形成合力,这样不至于内耗和内争,有利于国内铜企业的共同利益。

  金瑞期货铜产品分析师王丹平同时谨慎指出,海外市场的博弈风险巨大,国内企业的竞购战略必须结合世界宏观经济的走势,量力而行。