8月29日沪镍主力合约开于167070元/吨，收于164950元/吨，较前一交易日收盘下跌1.27%。当日成交量为153118手，持仓量为62067手。昨日夜盘沪镍主力合约开于164950元/吨，收于165530元/吨，较昨日午后收盘上涨0.35%。
昨日镍价持续回落，精炼镍现货成交有所转好，现货升水走势分化，金川镍和镍豆现货升水略有上调，俄镍升水持续下挫。SMM数据，昨日金川镍升水上涨100元/吨至2750元/吨，进口镍升水下降100元/吨至-50元/吨，镍豆升水上涨100元/吨至-500元/吨。昨日沪镍仓单减少94吨至1854吨，LME镍库存持平为36936吨。
■ 镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩的格局向全面过剩过渡，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之后市仍存在政策预期，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。
■ 镍策略：
中性。
■ 风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
8月29日不锈钢主力合约开于15825元/吨，收于15680元/吨，较前一交易日收盘下跌0.92%，当日成交量为126321手，持仓量为99601手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15620元/吨，收于15670元/吨，较昨日午后收盘下跌0.06%。
昨日不锈钢主力合约价格明显下挫，现货价格持稳为主，市场成交氛围冷淡，基差有所上调，但目前仍处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨90元/吨至80元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨90元/吨至80元/吨，SS期货仓单增加594吨至65237吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1175元/镍点。
■ 不锈钢观点：
304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。7-8月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，虽然近期印尼矿端炒作引起产业链价格重心上行，但价格上涨后产业链利润状况明显好转，且当前并未影响到不锈钢实际生产，不锈钢社会库存持续回升，现货市场售货压力渐增，使得不锈钢价格上行空间有限，即便后期仍有消费旺季和政策预期的支撑，不锈钢价格不宜过度追高，建议暂时观望。
